نقش‌آفرینی صندوق‌های درآمد ثابت در رکود بازار سهام/ ۳ راهکار بازگشت صندوق‌ها به ریل قانون

به گزارش نمایه بانک ، به نقل از فارس ، سید بهاء الدین حسینی هاشمی با بیان اینکه دو دلیل باعث سپرده‌گذاری صندوق‌های با درآمد ثابت در بانک‌ها شد، اظهارداشت: دلیل اول نرخ پایین بازدهی در بازار سرمایه و عامل دوم نرخ بالای سود سپرده‌گذاری در بانک‌ها بود.

وی افزود: صندوق‌های سرمایه‌گذاری بزرگ اغلب با حمایت بانک‌ها تاسیس شدند و منابع صندوق‌ها هم به این بانک‌ها منتقل شد. این حرکت نقدینگی از بازار سرمایه به بازار پول، موجب شکل‌گیری رکودی طولانی در بازار سرمایه شد.

این کارشناس بانکی با بیان این که صندوق‌های سرمایه جزو نهادهای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه هستند، گفت: صندوق‌ها از طریق کارگزاری‌ها منابع را به سمت پروژه‌های بانک‌ها سوق دادند. 

وی ادامه داد: صندوق‌های تامین سرمایه و صندوق‌های با درآمد ثابت با توجه به پتانسیلی که دارند، می‌توانند بازار بین بانکی و نرخ‌های سود را از تعادل خارج کنند.

حسینی هاشمی با بیان اینکه اقتصاد باید یک قطب‌نما داشته باشد و وضعیت بازارها را رصد کند، تصریح کرد: اما هم‌اکنون از یک طرف یک بازار سرمایه با کاهش بازدهی و رکود مواجه است و سهامداران بورسی متضرر می‌شوند و از طرف دیگر پول‌ها به سمت بانک‌های خصوصی منتقل شود.

وی ادامه داد: البته بانک‌ها هم سال‌ها با تحریم مواجه بودند و معوقات زیادی دارند و آنها هم با مشکلات متعددی دست به گریبان هستند.

این کارشناس بانکی با بیان اینکه در دستورالعملی که برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت تدوین شده، میزان سپرده‌گذاری‌ها و سرمایه‌گذاری‌ها کاملا تعیین شده است، گفت: حداقل 70 درصد از منابع صندوق با درآمد ثابت باید اوراق مالی باشد زیرا هدف از تاسیس این صندوق‌ها خرید و فروش اوراق مالی بود نه تامین نقدینگی برای بانک‌ها.

وی ادامه داد: اما در حال حاضر 70 درصد از پولی را که صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت از مردم گرفته‌اند در بانک‌ها سپرده‌‌گذاری کرده‌اند و سود اخذ شده از بانک را به سرمایه‌گذاران خود می‌دهند که یک عملیات بانکی است. 

حسینی هاشمی در خصوص چگونگی بازگرداندن منابع صندوق‌های سرمایه‌گذاری از بانک‌ها به بازار سرمایه، گفت: منابع مالی که این صندوق‌ها در بانک‌ها سپرده‌گذاری کرده‌اند، رقم بالایی است (حدود 95 هزار میلیارد تومان) که در صورت تبدیل این سپرده‌ها به دیگر دارایی‌ها، مجموعه سیستم بانکی متضرر نمی‌شود چون سپرده‌ها از شکل سپرده‌های بلند مدت به سپرده‌های جاری تغییر می‌کند.

وی افزود: اما در چارچوب یک بانک پذیرنده چند هزار میلیارد تومان سپرده این صندوق‌ها، بانک قطعا با کاهش منابع مالی مواجه خواهد شد زیرا بخش قابل توجهی از پول آزاد شده از بانک دوباره به همان بانکبازنمی‌گردد.

این کارشناس بانکی گفت: اگر صندوق‌ها ملزم شوند در مدت کوتاهی این پول‌ها را از بانک‌ها بردارند، بانک‌های پذیرنده با بحران مواجه می‌شوند، بنابراین یکباره نمی‌توان این کار را انجام داد اما قطعا باید به سمت اصلاح رفت.

وی با اشاره به سه راهکار موجود برای تغییر ترکیب دارایی‌های صندوق‌های با درآمد ثابت، اظهارداشت: اول اینکه اجازه داده شود در یک فرایند تدریجی سپرده‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت را آزاد کند و راه حل دوم فروش بخشی از اوراق مالی بانک به صندوق‌ است.

حسینی هاشمی افزود: همچنین در عرضه‌های اوراق‌ مالی از جمله اوراق بدهی، صندوق‌های با درآمد ثابت در اولویت خرید این اوراق قرار گیرند تا به تدریج سهم اوراق مالی به نسبت حداقل 70 درصد از کل دارایی‌ها برسد.